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股信心指数,基金经理对市场的信心整体保持不变,市场大概率将继续保持结构性行情

发布来源:互联网    发布时间:2020-12-02 18:14

股信心指数,基金经理对市场的信心整体保持不变,市场大概率将继续保持结构性行情(图1)

01、A股信心指数及私募仓位

2020年12月,融智·中国对冲基金经理A股信心指数为120.47,相较11月信心指数环比上升0.74%,较上月变化不大。在11月美国大选基本落地以及疫苗利好传出后,外部因素对国内市场影响逐步减弱,后疫情时期经济复苏确定性稳步增强,海外风险偏好开始提升,反观国内市场表现继续分化,以大盘权重为代表的上证指数放量震荡上行,以中小盘成长为代表的创业板指伴随成交量萎靡缓慢走弱,但本月北向资金持续流入,对低估值的个股加仓明显。在市场结构化行情不断演变中,基金经理对市场的信心整体保持不变,信心指数略高于上月。下图是融智•中国对冲基金经理A股信心指数最近一年的走势图:

融智·中国对冲基金经理A股信心指数

股信心指数,基金经理对市场的信心整体保持不变,市场大概率将继续保持结构性行情(图2)

20年收盘后日开盘前

从私募的仓位来看,目前股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为81.00%,相较于上月有小幅上升,接近历史最高水平。

具体仓位分布方面,调查结果显示,中高仓位的私募基金数量维持高位,仓位在5成及5成仓以上的私募基金占比94.63%。其中20.81%的私募目前处于满仓状态,相比上月20.98%下降0.71个百分点;80%以上(不含满仓)区间的私募占比48.99%,相比上月44.76%上升4.23个百分点;50%至80%(不含)区间的私募占比24.83%,相较上月27.97%下降3.14个百分点。仓位在5成以下的私募数量减少,中高仓位的私募数量上升,可以看出基金经理对市场信心逐步稳定。

当前私募机构仓位分布情况

股信心指数,基金经理对市场的信心整体保持不变,市场大概率将继续保持结构性行情(图3)

私募基金平均仓位走势图

股信心指数,基金经理对市场的信心整体保持不变,市场大概率将继续保持结构性行情(图4)

02、信心指数两大分类指标走势

对于接下来2020年12月份行情的看法,从趋势预期信心指标来看,基金经理中持乐观、中性、悲观的私募比例均波动较小,持极度乐观的私募人数量上升,而极度悲观的基金经理连续五个月维持0。从增减仓指标来看,基金经理中持仓不变的私募比例相较于上月有小幅提升,大幅增仓和增仓的私募比例相较于上月有小幅下降,可以看出目前私募仓位继续维持较高水平,在市场走震荡分化行情的情况下,绝大多数人计划维持仓位不变。

具体数值来看,2020年12月A股市场趋势预期信心指标值为129.87,相比上个月环比上升2.6%。其中7.38%的基金经理是持极度乐观态度,相比上个月极度乐观比例提高3.88%,48.32%的基金经理持乐观态度,其次40.94%的基金经理持中性的观点,相较于上月比例波动较小,有3.36%的基金经理不看好12月份的行情。

对12月份仓位的增减计划,A股市场仓位增减投资计划指标值为106.38,相比上个月环比下降2.49%,其中75.17%的基金经理选择维持现有仓位不变,18.12%的基金经理打算增仓或大幅增仓,剩余6.71%的基金经理计划减仓或大幅减仓,持仓不变的比例较上月继续增加。

趋势预期信心指标和仓位增减持指标

股信心指数,基金经理对市场的信心整体保持不变,市场大概率将继续保持结构性行情(图5)

股信心指数,基金经理对市场的信心整体保持不变,市场大概率将继续保持结构性行情(图6)

图5:趋势预期信心指标近一年趋势变化

股信心指数,基金经理对市场的信心整体保持不变,市场大概率将继续保持结构性行情(图7)

图6:仓位增减持指标近一年趋势变化

股信心指数,基金经理对市场的信心整体保持不变,市场大概率将继续保持结构性行情(图8)

03、行情回顾及展望

2020年11月份,在经历10月市场板块分化行情后,市场风格继续切换,本月上证指数开始放量震荡上行,创业板指缩量走弱,深证成指继续横盘调整,但本月北向资金净流入579.29亿,创出年内单月净买入金融最高记录,尤其对低估值的周期板块加仓明显。伴随着中国经济的日益复苏,明年国内货币政策常态化的市场预期正趋于一致,市场大概率将继续保持结构性行情。另外中国正式签署RCEP贸易协定,意味着全球最大自贸区正式成立,在当前国际单边主义盛行的情况下,一定程度上削弱了自贸区内部贸易壁垒,使得绝大多数商品能够低成本的自由流通。

市场方面,11月最后一个交易日A股三大股指冲高回落,MSCI成分股半年度调整结果于盘后生效,目前A股跨年行情已正式展开,板块方面,本月有色金属、采掘、非银金融本月涨幅居前,医药生物、传媒、计算机跌幅居前。展望12月,国内经济向好、政策平稳,海外流动性宽松和弱美元良好稳定的外部环境,市场总体将延续基本面驱动的慢涨格局。从机构行为、业绩弹性及估值水平来看,顺周期的持续性和空间仍可期,建议从业绩高弹性和低估值两个维度把握顺周期机会。

指数说明:融智·中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为【0,200】其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场走势乐观,越接近200状态越乐观;信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观,越接近0状态越悲观。融智·中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标,直接反映基金经理对未来一个月市场的看法;仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响,我们以基金经理直接对A股市场预期看法为核心,以仓位调整计划为辅。

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本文相关词条概念解析:

信心

信心:亦作信德。指的是一个人对自身的信仰的坚定,可包括宗教与非宗教的信仰。信心是对于尚未见到事物的信念和凭据,它包括相信和敢于将自己完全委托两个层面。

经理

经理(jīnglǐ)是指公司的日常经营管理和行政事务的负责人,由董事会决定聘任或者解聘。经理对董事会负责,可由董事和自然人股东充任,也可由非股东的职业经理人充任。经理也可以表示经营管理、治理、料理的意思。

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