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9月顺利过会,跟头部的券商相比

发布来源:互联网    发布时间:2020-09-19 19:23

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9月17日,中国官网披露中金公司顺利过会,意味着其即将成为第14家“A+H”上市券商。

本次会议对中金公司的问询主要是四个问题:在瑞幸咖啡项目中,中金公司是否勤勉尽责;与中央汇金旗下的申万宏源、中信建投、银河证券是否存在同业竞争;投行业务与其他业务营收占比为何存在较大差异;中金公司收购中投证券相关情况如何。

整体来看,回A的进程顺利。2月,中金公司宣布回归A股;5月,披露其招股书;9月顺利过会。

但中金公司的发展历程并不顺遂。1995年,中国亟需打开海外资本市场的大门,中金公司应运而生,将一大批优质企业送到海外上市,打响了中金的招牌。随后,国内中小板和创业板先后开启,“习惯做大单”的中金公司没能吃到这波红利,开始逐渐掉队,2010年净利润排名全行业28名。2015年,中金公司完成改制登陆港交所,随后收购中投证券,迎来、阿里入股,当初的那个令人艳羡的“投行贵族”似乎又回来了。

钱是第一生产力

据招股书披露,中金公司今年上半年实现营收104.93亿元,同比增长50.30%;净利润30.79亿元,同比增长62.10%。

中金公司本次上市,预计发行股数不超过4.59亿股,估计本次募集资金超过百亿,扣除发行费用后,将全部用于增加公司资本金,补充公司营运资金,支持公司境内外业务发展。

中金公司赚钱能力并不弱却要募资百亿,不禁让人想问,有那么缺钱吗?答案是,有。

对于券商来说,钱就是第一生产力。

层面,相关部门对券商形成了以净资本为核心的体制,要求其风险覆盖率不低于100%、资本杠杆率不低于8%、流动性覆盖率不低于100%、净稳定资金率不低于100%。

业务层面,以中金公司最擅长的投行业务为例。根据科创板细则规定,保荐机构需要以自有资金出资跟投,业务拓展对于公司净资本要求较高。另外,注册制对于公司的定价、等各方面能力提出了更高要求,对应需要更高素质的人才,人才是要砸钱请来的。

跟头部的券商相比,资本金一直都是中金公司的弱势,加上政策对于外资券商的限制放开,行业竞争无疑更加激烈,资本在券商构建核心竞争力的重要性越来越高。

中金公司本次回A上市,就是为了以后的硬仗准备。

金融科技助转型能不能成功?

近年来,金融科技愈发受到市场重视。众多上市券商将金融科技视为构建其护城河的重要因素。据证券业协会披露,2019年信息技术投入前十的券商共投入89.5亿元。中金公司7.78亿元,排名第六。

9月顺利过会,跟头部的券商相比(图1)

中金公司在金融科技领域频频出手。2017年,中金公司引入作为战略投资者,后者持股4.95%。2019年,阿里购入中金公司2.03亿H股,占总股本的4.84%。至此,中金公司成为唯一一个同时拥有阿里和的券商。

金融科技的不断投入有助于中金公司加快财富转型。2020年6月24日,中金公司与成立金腾科技信息(深圳)有限公司。该合资公司正是中金公司对于财富业务转型的重要布局。中金公司具有证券行业经验和人才储备,流量和数字技术支持,共同促进中金公司财富业务转型。

外资券商入侵,对整个券商行业提出了新的,中金公司此时回A补血顺理成章。补血后的中金公司面临财富业务转型问题,阿里对其金融科技的加持有助于其完成转型。未来中金公司能否实现其国际一流投行的战略目标,且看其业务转型成果如何。

本文相关词条概念解析:

券商

“券商”,即是经营证券交易的公司,或称证券公司。在中国有中信、申银万国、齐鲁、银河、华泰、国信、广发等。其实就是上交所和深交所的代理商。我国目前总共合规的券商总计106家,其中有21家进入了2013年度的AA级券商行列,获得AA级的21家券商包括:安信证券、北京高华、方正证券、光大证券、广发证券、广州证券、国金证券、国开证券、国泰君安、国信证券、宏源证券、华泰证券、华西证券、申银万国、兴业证券、银河证券、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券、中银国际。其中多家公司都是首次登上AA评级榜单。值得关注的是,仍无券商获评AAA级这一最高级别,也没有券商被评为D类或E类公司。据悉,证券公司分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大类11个级别。A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司,其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。

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