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每日研报干货专享,继续享受消费盛宴,加码大金融等低估值顺周期板块

发布来源:互联网    发布时间:2020-10-26 19:54

每日研报干货专享,继续享受消费盛宴,加码大金融等低估值顺周期板块(图1)

一、读研报·策略

每日研报干货专享,继续享受消费盛宴,加码大金融等低估值顺周期板块(图2)

中银证券:下行风险有限,静候不确定性落地

西部证券:享受消费“盛宴”逐步加码“大金融”

1)继续享受消费“盛宴”在CPI>PPI背景下,消费景气度进入加速阶段,有利于较大程度“消化”其较高估值,进而加大对板块涨幅的贡献力度。2)加码大金融等低估值顺周期板块。伴随国内经济修复逐步带动企业盈利改善,银行息差扩张预期将有望带动其估值明显上修;而同时,随着企业盈利逐步修复,就业、薪资改善将逐步提升居民的可支配收入与消费性支出,未来将有利于配合寿险2021Q1迎来“开门红”券商则将持续受益于“两融扩张”及政策全面支持多层级资本市场建设及直接融资占比上升。

国盛证券:“十四五”规划将迎关键窗口

近期市场风险偏好收缩,主要由于两大不确定性待落地:海外方面,11月3日美国总统大选结果落地在即。国内方面,国庆长假归来市场大涨之后,缺乏进一步的催化。与此同时,“十四五”规划建议即将发布,也加深了市场的观望情绪。对于外部风险,美国大选之后有望逐步消化。国内方面,10月26日至10月29日十九届五中全会召开,将研究制定关于“十四五”规划和2035年远景目标的建议。有望为市场新的催化。因此,在外部风险逐渐消化,内部政策预期升温之下,我们继续看好后市。

二、读研报·行业

每日研报干货专享,继续享受消费盛宴,加码大金融等低估值顺周期板块(图3)

1、通信行业(安信证券、增持)

行业增持理由:受外部因素影响,通信板块自7月初至今已连续调整3个月,年内涨幅已全部抹平,半年报业绩超预期的信板块也调整较多。我们认为,当前时点尽管外部环境的不确定性仍较大,但5G主设备商已具备绝对收益,信、IDC板块已具备相对收益。我们仍然坚定地看好中国的5G网络建设,5G流量基础设施的IDC和光模块行业发展,以及5G后应用的工业互联网、物联网、车联网。

光模块、IDC

数据港、宝信软件、新易盛、中际旭创

2、非银行金融行业(东方证券、推荐)

行业推荐理由:当前非银板块的整体公募基金持仓处于历史低位,后续上涨动能充足。保险当前的投资主线定位于后周期博弹性的逻辑,维持行业看好评级。鉴于长端利率持续回升且保险负债端持续改善,保险板块最困难时期已过。同时EV增速望维持15-17%对股价形成支撑。券商板块后续仍将持续受益于市场交投活跃度、两融规模中枢的上移以及政策利好的持续催化,且业绩提升确定性高并有望超预期,维持看好评级。

保险、券商

中国人寿、新华保险、华泰证券、中信证券

3、教育行业(民生证券、推荐)

行业推荐理由:好未来Q2表现稳中有升,龙头业绩向好,表明后疫情时代K12课外辅导行业正经历逐步回暖。升学压力加大,就业难等因素仍在不断激发行业刚性需求提升。看好疫情后线下教育逐步复苏,叠加线上线下融合,K12课外辅导板块有望触底反弹。

豆神教育、昂立教育、科斯伍德

4、基础化工行业(国金证券、增持)

MDI

万华化学

5、农林牧渔(华泰证券、增持)

行业增持理由:上周全国猪价继续下跌,主要系出栏规模扩大,生猪供应持续放量。我们认为生猪市场Q4将进入供需两旺的局面,但由于全国前期补栏的产能将于Q4大规模出栏,我们认为Q4生猪均价或将比Q3更低。秋玉米产量可能受到负面影响,拉尼娜带来的干旱气候可能影响世界农产品产量,农产品价格可能上升。此外,养殖产能扩充带来旺盛的饲料需求和疫苗需求,后周期的饲料和动保板块有望受益。

饲料、动保板块

隆平高科、海大集团、中牧股份、生物股份

本文相关词条概念解析:

板块

板块是板块构造学说所提出来的概念。板块构造学说认为,岩石圈并非整体一块,而是分裂成许多块,这些大块岩石称为板块。板块是大地构造理论指由地质上的活动地带划分的岩石圈的构造单元。全球共分为六大板块,即欧亚板块、太平洋板块、美洲板块、非洲板块、印度洋板块和南极洲板块。大板块又可划分成小板块。

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